BG大游集团华鑫证券：给予西部矿业买入评级

　　BG大游集团华鑫证券：给予西部矿业买入评级华鑫证券有限职守公司傅鸿浩,杜飞近期对西部矿业举办筹议并颁发了筹议告诉《公司动态筹议告诉：玉龙铜矿改扩筑项目顺手投产○○，矿山接连发力》BG大游集团，本告诉对西部矿业给出买入评级，目下股价为12.65元○○。

　　华鑫证券有限职守公司傅鸿浩,杜飞近期对西部矿业举办筹议并颁发了筹议告诉《公司动态筹议告诉：玉龙铜矿改扩筑项目顺手投产○○，矿山接连发力》，本告诉对西部矿业给出买入评级，目下股价为12.65元。

　　证券之星数据中央遵循近三年颁发的研报数据估计公司动态○，邦信证券刘孟峦筹议员团队对该股筹议较为深远，近三年预测切确度均值高达81.57%，其预测2023年度归属净利润为剩余31.57亿，遵循现价换算的预测PE为9.59。

　　该股比来90天内共有12家机构给出评级○○，买入评级11家，增持评级1家；过去90天内机构标的均价为16.86。

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　　西部矿业(601168) 投资重点 玉龙铜矿改扩筑项目依期投产，主力矿山稳步发扬 玉龙铜矿是特大型斑岩和接触丁宁夹杂型铜矿床，资源禀赋出色○○，矿石品位高。 它是目前邦内最大、均匀品位最高的单体铜矿○。遵循 2009 年勘测告诉，玉龙铜矿床具有 10.27亿吨矿石量， 650 众万吨铜金属量，约 40 万吨钼金属量。个中，铜矿石资源量为 8.78 亿吨○○，保有储量 8.68 亿吨，均匀品位 0.66%，位居宇宙大型铜矿品位前哨。玉龙铜矿目前为山坡露天矿○，开采本钱较同行业公司有明白的上风○。 接连推动改扩筑○○，做强矿山主业。 玉龙铜业股份有限公司创立于 2005 年， 2016 年告终一期项目修理，完毕湿法及浮现挑撰材干 230 万吨/年，铜金属产能约 3 万吨； 2020 年12 月告终二期改扩筑工程○○，完毕年新增铜金属量 10 万吨。2023 年 3 月启动本次改扩筑项目，本次改扩筑项目告终后○○，矿石打点材干到达 2280 万吨/年。 玉龙铜矿一二选厂改扩筑项目于本年 11 月 8 日凯旋投产。 玉龙铜业矿山改扩筑项目是正在 2020 年玉龙铜矿改扩筑工程顺手筑成投产之后，完毕公司高质料发扬再升级的紧急项目。项目修理实质合键有拆除一、二选厂老体例○○，马上新筑选矿智能坐蓐体例○，新筑矿山粉碎站、矿石胶带运输通廊等， 筑成投产后每年将弥补 450 万吨打点量。矿产铜由 12 万吨弥补至 15 万吨。 2023 年上半年，玉龙铜业完毕净利润16.9 亿元，归母净利润 9.8 亿元，占比公司净利润 65.0%。跟着投产进度的执行○○，将进一步饱吹公司发扬。 剩余预测 预测公司 2023-2025 年收入不同为 427.13、 450.61、466.65 亿元， 归母净利润不同为 31.92、 35.87、 38.51 亿元，目下股价对应 PE 不同为 9.5、 8.4、 7.9 倍， 支持“买入” 投资评级。 危机提示 1)金属代价大幅下跌； 2)项目进步不足预期； 3)谋划安定及环保危机等。

　　西部矿业(601168) 投资重点 玉龙铜矿改扩筑项目依期投产○○，资源禀赋出色○，矿石品位高。 它是目前邦内最大、均匀品位最高的单体铜矿○。遵循 2009 年勘测告诉○，玉龙铜矿床具有 10.27亿吨矿石量， 650 众万吨铜金属量，约 40 万吨钼金属量。个中○，铜矿石资源量为 8.78 亿吨○○，保有储量 8.68 亿吨，均匀品位 0.66%，位居宇宙大型铜矿品位前哨。玉龙铜矿目前为山坡露天矿○，开采本钱较同行业公司有明白的上风○○。 接连推动改扩筑，做强矿山主业○。 玉龙铜业股份有限公司创立于 2005 年， 2016 年告终一期项目修理○，完毕湿法及浮现挑撰材干 230 万吨/年，铜金属产能约 3 万吨； 2020 年12 月告终二期改扩筑工程，完毕年新增铜金属量 10 万吨。2023 年 3 月启动本次改扩筑项目○○，本次改扩筑项目告终后，矿石打点材干到达 2280 万吨/年○。 玉龙铜矿一二选厂改扩筑项目于本年 11 月 8 日凯旋投产。 玉龙铜业矿山改扩筑项目是正在 2020 年玉龙铜矿改扩筑工程顺手筑成投产之后○○，完毕公司高质料发扬再升级的紧急项目。项目修理实质合键有拆除一、二选厂老体例，马上新筑选矿智能坐蓐体例○，矿石胶带运输通廊等， 筑成投产后每年将弥补 450 万吨打点量○○。矿产铜由 12 万吨弥补至 15 万吨。 2023 年上半年○，玉龙铜业完毕净利润16.9 亿元，归母净利润 9.8 亿元○○，占比公司净利润 65.0%。跟着投产进度的执行，将进一步饱吹公司发扬。 剩余预测 预测公司 2023-2025 年收入不同为 427.13、 450.61、466.65 亿元， 归母净利润不同为 31.92、 35.87、 38.51 亿元○，目下股价对应 PE 不同为 9.5、 8.4、 7.9 倍○○， 支持“买入” 投资评级。 危机提示 1)金属代价大幅下跌； 2)项目进步不足预期； 3)谋划安定及环保危机等。